スポンサーサイト

上記の広告は1ヶ月以上更新のないブログに表示されています。
新しい記事を書く事で広告が消せます。

「日銀1%ルール」(TOPIXが1%以上下落すると日銀がETF購入)をチャートで確認してみた

株守る「日銀1%ルール」(2011/06/19の日本経済新聞)によると、

 「日銀の1%ルール」――。日銀が昨年12月15日に指数連動型上場投資信託(ETF)買い入れという異例の政策を始めてからほぼ半年、株式市場でこんな言葉が聞かれるようになった。東証株価指数(TOPIX)の前場終値が前日比1%超下がると、午後にETF購入による株価下支えが実施されるというのだ。

 日銀の担当者は「どんな基準で買っているかは非公表」と言うが、調べてみると確かにその通りになっている。昨年12月15日以降、前場に1%超下がった日(18回)のすべてで、日銀の委託先である信託銀行がETFを買った。日経平均株価でも似た傾向がある。
 仮に「1%ルール」が存在するなら、東日本大震災で大引け間際に株安が進んだ3月11日、ETF購入が見送られた理由もわかってくる。この日の前場でTOPIXは0・97%下落。地震発生前だったこともあり、ギリギリ基準を満たさなかったのだ。


実際にTOPIXが1%以上下落すると、日銀がETFを購入していることをチャートで確認してみた。

TOPIXと日経平均株価の前場後場足チャート(2011年12月1日~現在)に日銀によるETF購入を重ね合わせた結果を下図(クリックで拡大)に示した。前場後場足チャートは馴染みがないと思うが、ローソク足2本(前場足と後場足)で一日に相当する。

2010年12月30日以降、TOPIXの前場終値(後場ではない)が前日比で1%以上下落した時(図の青色×印が対応するローソク足)に、毎回、日銀がETFを購入(図の赤色▲印)していることがわかる。
ただし、新聞記事の「昨年12月15日以降、前場に1%超下がった日(18回)のすべて」というのは間違い。12月15日に日銀はETFを購入しているが、TOPIXは1%以上下落していない。実際、12月14日の終値は901.89、12月15日の安値は899.85であり、下落率は1%に満たない。

下図のチャートから、日銀はTOPIXが前場に1%下落したことをトリガーとしてETFを購入しているのであって、日経平均株価を基に購入しているのではないことがわかる。実際、2011年1月には、3回のETF購入があり、3回ともTOPIXの前場1%下落日と一致しているが、日経平均株価の前場1%下落日とは必ずしも一致していないことがわかる。

さらに、新聞記事の「東日本大震災で大引け間際に株安が進んだ3月11日、ETF購入が見送られた(中略)ギリギリ基準を満たさなかった」こともチャート(図の赤○印)で確認できる。


日銀1%ルールによるETF購入(TOPIX)



日銀1%ルールによるETF購入(日経平均株価)


日銀はJ-REITも購入しているが、ETFのような規則性は上のチャートからではわからない。おそらく何らかの基準に基づいて購入しているとは思うが。

上図の見方は以下のとおり。
・青×印:前場終値が前日終値から1%以上下落した日の前場ローソク足の下にプロット
・水色×印:後場終値が前日終値から1%以上下落した日の後場ローソク足の下にプロット
・赤▲印:日銀がETFを購入した日の前場・後場ローソク足の下にプロット
・緑▲印:日銀がJ-REITを購入した日の前場・後場ローソク足の下にプロット

ETF・J-REIT購入日のデータは「指数連動型上場投資信託受益権(ETF)および不動産投資法人投資口(J-REIT)の買入結果」を用いた(下表に結果を引用)。






日銀によるETFおよびJ-REITの購入結果(単位:億円)
日付ETFJ-REIT合計
2010年12月15日142-142
2010年12月16日-2222
2010年12月30日142-142
2011年1月21日146-146
2011年1月28日14624170
2011年1月31日146-146
2011年2月22日141-141
2011年3月2日15918177
2011年3月3日-1818
2011年3月7日159-159
2011年3月10日159-159
2011年3月11日-1818
2011年3月14日15918177
2011年3月15日15918177
2011年3月17日19221213
2011年3月23日-2121
2011年3月29日192-192
2011年4月5日18419203
2011年4月12日184-184
2011年4月19日184-184
2011年5月6日194-194
2011年5月23日194-194
2011年6月2日201-201
合計31831973380



参考記事:
日銀のETF購入タイミングを当ててみよう!
日銀のETF購入、下支え効果の一方で市場の活力削ぐ副作用も
スポンサーサイト

テーマ : 株式・先物・FX
ジャンル : 株式・投資・マネー

コメントの投稿

非公開コメント

No title

とても魅力的な記事でした!!
また遊びに来ます!!
ありがとうございます。。
プロフィール

Author:hosohashi
FC2ブログへようこそ!

最新記事
最新コメント
最新トラックバック
月別アーカイブ
カテゴリ
検索フォーム
RSSリンクの表示
リンク
ブロとも申請フォーム

この人とブロともになる

QRコード
QR
上記広告は1ヶ月以上更新のないブログに表示されています。新しい記事を書くことで広告を消せます。